渋い高配当株その3　利4.4%超え　　　【森六HD（4249）】　　の鉄壁お買い物上手！のしたたかな創業360年超の老舗が自動車冬の時代に「本業のガチな強さ」で放つ

はい株かあさんです
アルゴの仕掛けによる暴落から始まった夏　　そんな中でもしっかりした値動きの
地味な銘柄をで
今回は森六ホールディングス（4249)を紹介

1.【歴史と流れ】

なんと創業は1663年（江戸時代・寛文三年）！徳島県での阿波藍（大和藍）の商いから始まった創業360年を超える超・超・超老舗企業です

その後、日本の化学工業の発展とともに歩み、現在の「森六グループ」へ長い歴史の中で培った「選択と集中」
そして直近ではレゾナック（旧昭和電工）からのモビリティ事業の譲受（M&A）を経て、さらに収益性を高めています

2.【2軸の強みと、トヨタへの大躍進】

化学品や合成樹脂をグローバルに売る
「商社機能」と、自動車用樹脂部品を手がける「メーカー機能」を併せ持つ2軸体制
「なくてはならない地味な必需品」を世界中で売っているのが強みです
自動車部品では、もともと「ホンダ」向けが売上の大半を占める強力な信頼関係がありましたが、なんと！今はあの「トヨタ」にも直接部品供給を開始し、ビジネスの翼をグッと広げています！
この「世界のトヨタ・ホンダ」の2大巨頭を同時に支える高い技術力と信頼これこそが彼らの強力な参入障壁なのです

3.【株主への還元見通し】

今期の年間配当は前期の115円から10円増配の「125円」を予定
十分に無理のない（持続可能な）増配計画
こちらも「純利益」ではなく「純資産」を基準にしている（株主資本配当率：DOEを採用）
中期経営計画で「DOE 3.0％以上への引き上げ」を明確に掲げ、有言実行で株主還元姿勢を強めています
メリット：利益は年によって大きく変動しますが、企業の「純資産（資本）」は急激に減ることはありません
無理のない理由：積み上がった安定した資本をベースに計算しているため、業績が少しブレたとしても、約束した配当（今期予想125円）を支払うだけの体力が十分にあります

明確な財務規律を設けていて
地味だけど頼もしい
現在の配当利回りは約4.4％〜4.9％と超高水準！
市場全体の連れ安で下がる場面があれば
さらに強烈な「利回り」が下値を支えている感じで値動きもマイルド

4.【決算と今後の観察&考察】

次回の2Q決算は11月中旬の予定です
（直近は8/6発表）

1Q決算の定量的な実績
売上高：481.9億円（前年同期比 +42.5％）
営業利益：22.9億円（前年同期比 +113.4％、2.1倍）
経常利益：22.9億円（前年同期比 +153.5％、2.5倍）
純利益：34.9億円（前年同期比 +560.5％、6.6倍）

業績が爆発した主な理由
新規のM&A効果：2026年4月に「森六ReNova株式会社」など3社を連結子会社化したことで大幅な増収増益に寄与

臨時の特大利益：ReNova社のグループ化に伴い、一時的な利益である「負ののれん発生益」が乗ったことで純利益が6.6倍へ跳ね上がりました
主力の好調：車のバンパーなどの「樹脂加工製品事業」が、前年比で売上高+50.5%・営業利益+65.1%と全体を大きく牽引しました
併せて発表された
上方修正1Qのロケットスタートを受け
上期および通期の業績予想を早くも上方修正しています。
通期の純利益は従来予想から引き上げられ
前期比2.2倍の54億円となる見込みです


1Q決算の「利益爆発」という強力な事実
先日発表された第1四半期決算で
純利益が前年同期比で約6.6倍（34.9億円）という異次元の数字が飛び出しました
「え〜、でもこれってM&Aに伴う一時的な利益（負ののれん発生益）でしょ？
見かけ倒しじゃないの？」
と思ったそこのあなた
甘いです

本当に見てほしいのは
本業の強さを示す営業利益
一過性の利益を一切含まない本業の儲けが
前年同期比で2.1倍（22.9億円）に綺麗に大爆発しているのです！
自動車部品の生産効率アップや商社部門の値上げ（価格改定）がガチで成功している証拠

今回の買収にしても
新会社の純資産の価値より
圧倒的に安く買い叩くことに成功しており、まさに「お買い物上手」
さすが360年も修羅場をくぐり抜けてきたしたたかな老舗です

安く手に入れたこの新会社が、今後は毎月チャリンチャリンと本業の利益を運んできてくれます

【株かあさんの目】
1Qだけで通期の営業利益計画に対する進捗率が35%を超えており
これだけの強烈な上方修正と
4%台後半の利回りがあれば

アルゴの仕掛け的な売りが来てもヘッジファンドは売り崩しにくく
下値はガチガチの防波堤が効いているはず
さて次回の決算に向けて材料出尽くしとなるか素直に買われるか注目していきます

次回の2Q決算は11月中旬の予定です