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低PER・低PBR・高配当。数字だけ見れば「安い株」はたくさんあります。
でも、見るべきなのは「なぜ安いのか」と「その理由は変わり得るのか」です。
このアカウントでは、実在する日本企業を題材に、
・利益の質
・営業CF／FCF
・在庫
・ネットキャッシュ
・株主還元
・同業比較
を読みます。
海風 | 企業分析の歩き方
@Jstock_aruki
決算書を開いても、どこを見ればいいか分からない人へ。実在する日本企業を題材に、利益率・FCF・在庫・株主還元の読み方を整理します。投資銀行・VC・スタートアップCFOのバックボーン。詳しいケーススタディはnote。売買推奨ではありません。
- ドン・キホーテを運営するPPIHの来期売上予想は+9.9%。 これだけ見ると、かなり高い成長に見えます。 でも決算資料を分けて見ると、前年同基準では+5.6%。新たに連結するOlympicグループが売上1,060億円を加える計画です。
- 日本企業のAI予算は増えそうです。でも「AI需要拡大＝AI関連企業の売上がそのまま伸びる」とは限りません。 Reuters調査では、AI利用は60%が一部部門などに限定。一方、今後1〜2年に予算を増やす企業は計55%でした。 ただ、AIサービスへの支払額が売上高の0.5%未満という企業も52%。
- イエローハット1Qで見た3点です。 ・主力事業利益率8.1%→6.4% ・棚卸資産341.4億円→346.3億円 ・販管費+8.3億円 売上と粗利は伸びても、人員増強・研修・DX費用が利益を押し下げました。 高利益率を維持しながら事業を広げられるかは、次の四半期も確認です。
- 決算前に「見る数字」を決めておくと、決算後の評価がぶれにくくなります。 ①事前仮説 ②確認KPI ③強まった／弱まった／保留 株価が上がったか下がったかより先に、企業についての見立てがどう変わったかを言葉にする。個別株の振り返りで使いやすい型です。
