WACC（ワック）って結局何なの？

皆様日々のお仕事お疲れ様です！

少し時間が空きましたが、
今日はWACCについて説明します。

【読んで欲しい人】
・経済ニュースをより深く理解したい
・周りの1歩先を行きたい
・経営に興味がある　など

先日はROICについて解説しました。
http://note.com/sipk/n/n9df0ee03a479

ROICの話とセットでよく出るのが
WACCです。

今回も詳しい内容よりは、まずは概念を
大まかに捉えられるように解説します。

WACCは、一言で言うと
会社で使用する資金を調達するのにかかる
コストです。

調達コストは個人の例で言うと、
住宅ローンが分かりやすいと思います。

ローンを組む際に、金利を払いますよね？
住宅ローン3,000万借りて、年間の利息が
2%の60万円。
この60万円が調達コストというイメージです。

なんとなくイメージできましたか？

ただ会社は調達方法が大きく２つあります。
①銀行などからの借り入れ
②株式発行による調達

①は先ほど説明した住宅ローンのケースです。
②について少し詳しく解説します。

通常株式発行での資金調達は、
返済義務がありません。

会社の業績が厳しく倒産する場合、
調達資金返済順序は以下の通りです。
①銀行からの借り入れ
②余ったら株主
※社債などがあれば、①と②の間。
　ここでは割愛します。

ここで考えてみてください。
自分が株主の立場であれば、
返済優先度が低い分、リスクを取っているので
儲かった時はその分還元して欲しいですよね？

仮にこの会社の銀行から借り入れ金利が3％だとしたら、
リスク取ってる株主へのリターンは6%くらい欲しい・・みたいな
イメージです。

その為、目に見えづらいですが、銀行へ払う金利以外に
株主から調達した資金にも毎年コストがかかっています。
（株主の期待リターン。配当などが分かりやすい）

ここではWACCの細かい公式は省きますが
イメージこんな感じです。
（わかりやすいように内容少し変えています。）

WACC（加重平均資本コスト）
→借金の金利＋株主期待リターンの合計。

加重平均コストという名前が理解を難解にしていますが
以下のイメージです。

銀行からの調達：1.0億円（金利3％）
→利息300万円
株式からの調達：0.2億円（株主期待リターン6％）
→リターン120万円

調達額合計：1.2億円
調達コスト：420万円
WACC　　：3.5％（420万円÷1.2億円）

1.2億円調達するのに、毎年420万円コストがかかっている。
これは率（WACC）にすると、3.5％だよね！って話です。

厳密な公式は違うのですが、
まずは概念だけ理解した方が分かりやすいと
個人的には思います。

少しイメージ出来たでしょうか？

経済用語や、アルファベットが並んだ文字には
私も激しい拒否反応を示していました。
ただ大枠だけとらえてから、深く見ていくと
案外簡単じゃん！って思うことが
多かったので、これで少しでも理解に役立てて
もらえると嬉しいです！　

次回はROICとWACCの関係について
解説したいと思います。

モチベーションになるので、是非スキ！を押してもらえると
嬉しいです！！