【日銀決定会合 Podcast解説】12月利上げ再開へ日銀ウオッチャー全員が予想する背景と今後のシナリオ Bloomberg

2025年12月12日 08:35

ブルームバーグが実施した最新のエコノミスト調査によると、来週開催される日銀金融政策決定会合（12月18・19日）において、調査対象の日銀ウオッチャー50人全員が「利上げ」を予想しています。

今回の決定会合に関する重要ポイントを簡潔にまとめました。

* 金利は0.75%へ引き上げ予想

現在の0.5%程度から0.75%への引き上げが見込まれています。植田総裁の下で、全回答者が利上げを予想したのは今回が初めてとなります。

* 最大の理由は「円安」への歯止め

今回の利上げの背景には、止まらない円安があります。金融緩和を重視する高市早苗政権においても、円安抑制を主な理由として、今回の利上げについては「消極的容認」するとの見方が大半（98%）を占めています。

* 今後のペースは「半年に1回」

市場の関心は利上げのペースに移っています。6割超が「半年に1回程度」と予測しており、金利の最終到達点（ターミナルレート）の予想中央値は前回の1.0%から1.25%へ上昇しました。

* 注目される「中立金利」

景気を熱しも冷やしもしない「中立金利」について、日銀から新たな見解が示されるかが焦点です。市場が想定する中立金利の中央値は1.5%程度となっています。

21.3兆円規模の経済対策による財政悪化懸念も重なり、長期金利は一時1.97%（2007年以来の水準）まで上昇しました。政府との距離感や市場との対話が、これまで以上に重要な局面となりそうです。

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