立讯精密4月以来股价涨超55%，市值创新高，王来春身价破千亿开启新篇

郭台铭门徒

立讯精密的故事常被描述为“打工妹”逆袭成女富豪的爽文剧本。实际上，只给创始人王来春贴“打工妹”标签，就像只把立讯精密当代工厂。

王来春既非天才少女，也不是海归精英。她出生于20世纪60年代末的潮汕地区，农家女出身的她过早尝到生存艰辛。

1988年，21岁的王来春到深圳求职，赶上郭台铭来内地创业，成为富士康首批150名员工之一。早期富士康被称“血汗工厂”，流水线两班倒，每天站12小时是常事，很多人干几个月就走了，但王来春坚持了十年。

这十年间，她成为大陆员工里职位最高的女主管，吸收了消费电子行业大量经验，成长为郭台铭最出色的学生。她在立讯复制了富士康模式，车间还挂着郭台铭的管理语录。郭台铭曾公开评价：“富士康在中国大陆创造了很多亿万富翁，王来春是最具代表性的一位！”

1999年，受金融危机影响，香港很多公司破产倒闭。王来春看准机会，辞去富士康高管职位，和哥哥王来胜共同收购香港立讯公司，家人反对，母亲甚至藏起现金和存折。

立讯早期依附富士康生存，“富士康开到哪，立讯就跟到哪”，承接其低毛利、高难度订单，定价由富士康说了算。富士康一直是立讯的第一大客户，郭台铭兄弟还入股了立讯。

2004年，王来春成立立讯精密工业股份有限公司，开始独立开发自有客户并自主研发产品，向高端产品线迈进。2010年立讯精密上市时，富士康仍贡献一半销售额。

库克时代

2010年之前，立讯精密是“小富士康”，在王来春舒适区创业；2010年之后，其发展依赖王来春的智慧与资本布局。业内认为立讯精密真正的创业之路从2011年开始。

这一年，立讯精密上市后有了充裕现金，王来春不再满足代工，把钱投入技术领域，寻求转型并“去富士康化”。

2011年，库克执掌苹果并推行供应链多元化，王来春意识到机会，开启“资本换技术”并购。立讯精密斥资11.8亿元收购昆山联滔电子60%股权，进入苹果供应链。

2016年，立讯精密收购苏州美特51%股权，进入声学领域，次年获得苹果AirPods生产机会。当时苹果AirPods主要由台湾英业达生产，效率低、供货延迟，立讯精密攻克生产效率问题，成为AirPods全球最大供应商。

2020年7月，立讯精密收购江苏纬创、昆山纬新两家公司，切入iPhone代工领域，成为中国大陆首家、全球第三家iPhone整机制造商，打破富士康、和硕的垄断格局，2021年首次获得iPhone 13部分订单，从零部件供应商转型为整机组装商。

2021年，立讯精密营收超1500亿元，苹果业务占比达七成。此时王来春推出三个五年计划，发展多领域业务，汽车领域制定Tier1业务进入全球前十的战略目标，还提出十年内将苹果营收占比降至1/3以下。

有分析称，王来春这么做是看到苹果供应商欧菲光的下场，2021年3月，欧菲光被踢出苹果供应链，业务受重创。

立讯精密摆脱“果链依赖症”效果明显，2021 - 2025年，苹果贡献的业绩占比分别为74%、73%、75%、71%、57%。

库克时代，立讯精密陪伴苹果十五年，业务覆盖各业务线，营收从25.6亿元增长至3323.4亿元，市值增长近40倍。如今库克即将退休，立讯精密找到汽车电子、通信业务等新增长引擎。

公司上市十六年，她身价涨千亿

立讯精密收购京西国际带动股价上涨，与“Tier1业务进入全球前十的战略目标”有关。此前立讯精密汽车业务集中在“线束”和“连接器”领域，京西国际优势在悬架系统和制动系统，收购补齐其底盘域执行机构短板。

京西国际拥有磁流变悬架和线控制动等稀缺技术，有宝马、保时捷等欧洲顶级车企客户。底盘认证周期长、技术壁垒高，立讯通过收购拿到高端客户“入场券”。

去年财报显示，汽车电子作为第二增长曲线爆发式跃升，营收392.55亿元，同比增长185.34%，营收占比提升至11.81%，成为立讯精密增长最强劲的引擎。

5月11日市值创新高，也得益于四月底以来利好消息拉升股价。4月27日，立讯精密涨停，最高冲到72.6元，总市值突破5200亿元。当天分析师爆料，OpenAI计划自研手机，立讯精密成为独家系统联合设计和制造合作伙伴，公司预告2026年上半年归母净利润78.4亿 - 81.06亿元，同比大增18% - 22%。

立讯精密还披露将加大核心产品研发投入与产能布局，获得资本青睐。

从2010年上市时不足70亿元市值，到如今5542亿元，立讯精密16年市值增长79倍。王来春身价从上市时的23亿元增长到1039亿，增加超千亿。

立讯精密已向港交所递交上市申请书，冲刺A + H上市，预计今年下半年登陆港交所，“A股果链一哥”将冲击全球科技制造龙头，王来春也将开启新故事。