S&P500？オルカン？いいえ、私は「オルカン日本あり」vs「オルカン日本なし」で迷いました。
世の中はS&P500かオルカンか論争。でも、私の悩みはそこじゃなかった。
新NISAが始まってから、よく目にするのが
「S&P500一択でしょ」
「いやいや、これからはオルカン（全世界）でしょ」
というS&P500 vs オルカン論争。
たしかに、どっちも優秀なインデックスだし、
SNSを見ていると「どっち派？」みたいな空気になりますよね。
でも、私の悩みはそこじゃありませんでした。
世の中は「S&P500かオルカンか」論争ですが、
私の2択は『日本を除くオルカン』か『日本を含むオルカン』でした。
つまり、
eMAXIS Slim 全世界株式 か、
eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）か。
この2つで、めちゃくちゃ悩んだ結果、
「除く日本」の方をメインで選んでいます。
先にひとつ補足：過去記事で言う「オルカン」について
先にこれだけ共有させてください。
私の過去記事で「オルカンがおすすめ」と書いているときは、
基本的に「eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）」のことです。
本当は正式名称で書きたいんですが、「除く日本」と出した瞬間に
「え、それ何？なんで日本だけ外すの？」
と、そこが気になって本文が入ってこなくなるんですよね。
なのでこれまでは、
呼び名：ざっくり「オルカン」
中身：日本に寄せすぎない＝「除く日本」想定
という前提で書いていました。
過去記事で「オルカン」と書いてあって、
日本に寄りすぎない話をしていたら、
＝ 除く日本のことだなと思ってもらえたらOKです。
今回はその違いも含めて、
「なぜ私は“日本を除く”方を選んでいるのか」を正面から整理していきます。
結論：日本にベタづけだからこそ、投資くらいは「日本の外」に逃がしたい
先に私の結論から言うと、
生活も収入も将来の年金も、すでに日本にベタづけ。
だからこそ、投資まで日本株に寄せる必要はない。
むしろ、
給料 → 日本円
生活費 → 日本円
住宅ローン → 日本の金利
公的年金 → 日本の制度
ここまで日本に依存しているなら、
資産の一部くらいは、海外に逃がしておきたい。
人口も経済も伸びている「世界側」にも、ちゃんと足場を作っておきたい。
そう考えて、私はあえて
eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）ではなく
eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）
を選んでいます。
オルカンと「除く日本」って、なにが違うの？
ざっくりだけ整理します。
eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）
投資対象
アメリカ・ヨーロッパなどの先進国株
新興国株
日本株も含めた「全世界」
日本も含めて、世界中の株をまるっと少しずつ持つイメージ。
eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）
投資対象
アメリカ・ヨーロッパなどの先進国株
新興国株
ただし日本株はゼロ
日本以外の全世界に分散投資するイメージ。
中身の大部分は同じで、
決定的に違うのは「日本株を入れるかどうか」だけ。
信託報酬などのコストもほぼ同水準なので、
「手数料が安いからこっち！」という選び方はあまり必要ありません。楽天証券+1
人気と規模感の違いも、さらっと押さえておく
ここは正直に書いておきます。
eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）
→ 純資産総額：約8.5兆円クラス（2025年11月時点）eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）
→ 純資産総額：約9,000億円クラス（同じく2025年11月時点）
資金流入ランキングを見ても、オルカンは月次・半年の流入額ともに堂々の1位常連で、「みんなが選んでいる全世界インデックス」はほぼオルカンです。
つまり、人気も規模もオルカンの方が圧倒的に上。
それでも私は「除く日本」を選んでいる、という立ち位置です。
じゃあオルカンはダメなの？ → いいえ、「オルカンで十分な人」も多いです
ここまで読むと、
「じゃあオルカンはもうナシなの？」
と思うかもしれませんが、全然そんなことはないです。
むしろ、オルカンが一番いい人もめちゃくちゃ多い。
オルカン（日本あり）が向いている人
まだ投資を始めたばかり
企業型DCやiDeCoで、日本株をほとんど持っていない
持株会もほぼやっていない
とにかく「あれこれ考えず、全世界1本でほったらかしたい」
そんな人は、
オルカン1本で全然OK。むしろそれが最適解。
“日本あり”も“日本なし”も、
どちらも十分すぎるくらい優秀なインデックスです。
大事なのは、
「どっちが強いか」より、
「あなたの人生がどれくらい日本に寄っているか」。
「除く日本」がしっくりくるのはこんな家計
逆に、こんな人は「除く日本」を一度検討してもいいかもしれません。
企業型DCで国内株式・国内債券を多く持っている
持株会で自社株をコツコツ積み立てている
iDeCoも国内資産が中心
預金もほぼ日本円オンリー
人生の土台がほとんど日本に乗っている自覚がある
さらに、
「日本が嫌い」ではないけれど
「全部日本に乗せるのはさすがに怖い」
と感じているなら、
「全世界株式（除く日本）」で世界に分散しつつ、
日本株はDC・持株会・iDeCoで持つ
というスタイルが、メンタル的にもリスク分散的にも合いやすいと思います。
まとめ：S&P500かオルカンかより、「日本をどれだけ持っているか」を先に見る
今日の話をギュッと一言にすると、
「商品選びの前に、“自分の日本まみれ度”を見てみよう」
です。
世の中の論点：S&P500 vs オルカン
私の論点：オルカン（日本あり） vs オルカン（日本除く）
そのうえで私は、
「すでに人生そのものが日本に寄りすぎているから、
投資くらいは世界に逃がしたい」
という理由で
**eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）**を選んでいます。
そして、過去記事で「オルカンおすすめ」と書いているときは、
基本的にこの“日本を除いた全世界株式”のイメージで話している、
ということも、ここでセットで覚えておいてもらえたらうれしいです。
(除く日本)は初めて知ったよ！とかオルカン(日本有り)でよくない？とか
なんでもコメントで教えてくださいね！
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