2025年世界最高の投資銀行：M&A
2年間の静穏の後、2024年は期待に応えられず、忙しい2025年への期待はすでに揺らいでいる。
2024年のM&A環境は、インフレの継続と金利の変動が大きな特徴で、活動が勢いづく一方で買収側の信頼感は低下した。ディールロジックによると、年末までに世界の取引額は16％上昇し、3兆4000億ドルを超えた。しかし、マクロ経済の圧力が緩和し始めると、新たな地政学的緊張と迫りくる世界貿易戦争が出現し、2025年の回復への期待が脅かされている。初期の指標は、ディールメーカーが今後さらに激動の年を迎えることを示唆している。
ロンドン証券取引所グループのデータによると、今年初め以来、世界のM&A活動は総額4,189億ドルで、2024年の同時期と比較して17％減少している。2月の取引額は1,991億ドルで、1月から9％減少し、前年比では30％減少した。大型取引も減速し、2月に発表された50億ドルを超える取引はわずか4件だった。これは前年の半分の数だ。
こうした課題にもかかわらず、一部の地域やセクターは回復力を示しました。たとえば、2025 年 1 月以降、欧州の M&A は 21% 増加しました。より詳しい情報が得られるまで、2024 年の M&A 情勢を明るくした投資銀行を称えましょう。— アンソニー・ノト
グローバル、北米
ゴールドマン・サックス
2024年、ゴールドマン・サックスはいくつかの注目度の高い取引で助言することで、そのM&Aの手腕を披露した。同社は、その年の米国最大の合併の1つであるケラノバのマースへの359億ドルの売却で重要な役割を果たし、9,200万ドルの顧問料を獲得した。この取引にはプリングルズやポップタルトなどのブランドが関与しており、消費財取引におけるゴールドマンの優位性を浮き彫りにした。
ゴールドマン・サックスはまた、CVCキャピタル・パートナーズ、ノルディック・キャピタル、プラチナム・アイビーを含むプライベート・エクイティ・コンソーシアムに対し、英国の金融サービス会社ハーグリーブス・ランズダウンの54億ポンド（約70億ドル）での買収に関して助言を行った。
工業分野では、ゴールドマンはUBSとともに、アムコアによるベリー・グローバル・グループの84億ドルの買収を指導した。この買収により、アムコアは世界最大のプラスチック包装会社の一つとなる。
さらに、ゴールドマンは資産運用会社ブラックストーンによるデータセンター専門会社エアトランクの240億豪ドル（約160億ドル）での買収にも関与しており、これは同投資銀行の技術インフラ取引における専門知識を強調する大規模な取引だった。
これらの重要な取引は、ゴールドマン・サックスがさまざまな業界にわたるアドバイザリー・サービスのリーダーとしての地位を強化するものである。同社は世界のM&A業務で1兆ドルの大台を突破し、これは世界の取引活動の約3分の1に相当し、モルガン・スタンレーとJPモルガンをそれぞれ2,250億ドルと2億8,000万ドル上回った。—AN
アフリカ
アブサ
アフリカは、高価値のフロンティア市場になりつつあります。これは、マクロ経済の逆風や地域特有の課題がある中でのM&Aにおける回復力によって証明されています。KPMGによると、2023年にはサハラ以南アフリカで304件の取引が記録され、その総額は189億ドルに上ります。昨年は勢いが強く、第2四半期だけで118億ドル相当の取引が発表されました。これは、2年半で記録された四半期総額としては最高でした。
10 の市場に拠点を置く大手 M&A 会社である Absa Bank は、引き続きほとんどの取引を仲介しています。これには、事業売却、国境を越えた取引、非公開化、レバレッジド バイアウトなどが含まれます。これは、複雑な金融および規制環境をうまく乗り切る能力のおかげです。昨年、同銀行が関与した重要な取引には、MTN ギニアビサウの Telecel Group Mobile への売却、および通信ネットワーク プロバイダー Emtel のモーリシャスでの新規株式公開 (IPO) が含まれます。 —John Njiraini
アジア太平洋
UBS
UBS は、2024 年のアジア太平洋地域の M&A ファイナンシャル アドバイザリー サービスにおいて、金額と件数の両方でリーダーとして認められています。アジアのトップ投資銀行として、UBS は昨年 30 件の取引を完了し、取引総額は 144 億ドルに上りました。M&A の欄では、データ消費、デジタル化、人工知能、サイバー セキュリティ、フィンテックなどの分野で強力かつ長期的なトレンドが続くテクノロジー関連の取引が主流でした。
世界中の主要経済における政治的変化、およびインフレと金利の低下が同時に起こっていることを考慮すると、UBS は株式市場が堅調で、企業が株式を通貨として戦略的取引に乗り出すのに十分な役員会の信頼が生まれると予測しています。投資家は、金銭的な可視性と市場の安定性によって力を得ることになります。したがって、UBS グローバル バンキングは、企業とスポンサーが M&A により多くの資本を投入しようとする中、2025 年の取引活動は新たなマクロの透明性から恩恵を受けると予想しています。 —Lyndsey Zhang
中央および東ヨーロッパ
ペカオ銀行
フォービス・マザール・グループによると、プライベート・エクイティ分野の活動が低迷し、主要な自動車・不動産セクターの取引量が減少したため、中央・東ヨーロッパの全体的な取引額は昨年約30％減少した。
しかし、不利な状況にもかかわらず、ポーランドのペカオ銀行は、依然として堅調なテクノロジーおよび産業セクターにおける同クラスの優良な地位を活用して、活動を継続することに成功した。ペカオ銀行はまた、ヴィンチ・ダ・ガマ・ファンドと光学マーケットプレイス・コダノ間の930万ユーロ（約1000万ドル）の資金調達取引において、重要な売り手側アドバイザーを務めた。12月には、同銀行は、保険グループPZUが保有するアリア銀行の31.9％の株式の買収という、独自のM&A取引を検討していることも明らかにした。この動きは、ペカオ銀行のこの地域での地位をさらに高めることになるだろう。 —TM
ラテンアメリカ
ブラデスコBBI
2024年のブラジル市場における不安定なリスク環境は、Bradesco BBIが国内M&A取引量で長年トップのBTG Pactualを追い抜くための完璧な環境だった。約100億ドルの取引で、Bradescoは母国でこの分野で首位の座を確実なものにした。この地域では、同銀行は総取引量で20位も躍進した。その結果、合計43件の取引でM&A収益から2,400万ドルの堅調な収益が得られた。Bradescoの昨年の主な取引の中には、エクアトリアル・エネルギアによる国営水道・衛生会社Sabespの株式15%の買収を約12億ドルで仲介した取引がある。 —TM
中東
ロスチャイルド＆カンパニー
ロスチャイルド・アンド・カンパニーは中東の最も複雑な取引の多くに助言してきた。ディールロジックによると、同銀行はM&Aアドバイザーとして、アフリカを含む同地域全体で25件の取引を成立させ、その価値は242億ドルに上る。同銀行は最近、地政学的アドバイザリー部門を設立し、いくつかの商品提供にESGの考慮を組み込んだ。
同銀行は、ギリシャ最大の独立系発電会社テルナ・エナジーに対する24億ユーロ（約26億ドル）の買収提案（7億5000万ユーロの買収資金パッケージを含む）についてマスダールに助言した。マスダールはアラブ首長国連邦（UAE）の国営企業で、再生可能エネルギープロジェクト、コミュニティグリッドプロジェクト、エネルギーサービスを展開している。この取引は、アテネ証券取引所で過去最大のエネルギー取引であり、UAE企業による官民取引としては最大規模の取引の一つである。
ロスチャイルドはまた、インドネシア投資庁と協力し、アブダビ投資庁（ADIA）とAPGアセットマネジメントによるトランスジャワ有料道路への直接投資の売り手側プロセスを調整した。ADIAとAPGは、インドネシアの有料道路網への投資機会を狙う有料道路プラットフォームであるラフレシアの株式53.3%を取得した。— アンドレア・ムラド
西欧
ロスチャイルド＆カンパニー
ブティック型M&Aアドバイザリー大手のロスチャイルド・アンド・カンパニーにとって、今年は驚異的な年でした。2023年の低迷から欧州のM&Aが引き続き緩やかに回復する中、同銀行は、報告された784件の取引のうち296件の取引をアドバイザーとして担当し、収益による世界の取引仲介のトップ10リストにランクインした唯一の欧州銀行となりました。この圧倒的な存在感は、取引高823億ドルという驚異的な数字につながり、取引高と取引件数の両方でこの地域の他の一流銀行を大幅に上回りました。
同銀行の最も注目すべき取引の1つは、ファンド管理部門における重要な取引であるアルター・ドムスの52億ドルの買収でシンベンに助言したことだ。同銀行はまた、ネプチューン・エナジーがエニとヴァール・エナジーに総額50億ドルの企業価値で売却される際にも重要な役割を果たした。2025年には、債務懸念とドバイを拠点とするシダラとの買収交渉の可能性が浮上する中、ロスチャイルドは英国の石油サービスおよびエンジニアリング会社であるジョン・ウッド・グループの借り換え協議に助言したと報じられている。—TM