【株主総会土産】武田薬品工業（4502）
株主総会へ。優待はないけど、帝国ホテル大阪で実用的なエコバッグをいただきました
※この記事は、株主総会好きの個人的な記録です。
投資判断はご自身でお願いします。
今回の銘柄は、**武田薬品工業（4502）**です。
日本を代表する製薬会社です。
今回は株主優待記事というより、株主総会参加記録です。
武田薬品工業には、いわゆる株主優待制度はありません。
でも、今回の株主総会では、来場者にエコバッグをいただきました。
大阪開催の株主総会でお土産をくれる会社は、かなり減っています。
武田も最近は配るのをやめていたのかなと思っていました。
でも、会社に電話で聞いてみると、
「今年はエコバッグをお渡しします」
とのこと。
それなら行こう、ということで、朝から地下鉄に乗って行ってきました。
武田薬品工業（4502）の保有状況
銘柄：武田薬品工業（4502）
保有者：のびた
株数：200株
購入価格：4,125円で100株、4,539円で100株
6月23日終値：5,011円
年間配当：204円
僕は武田薬品工業を200株保有しています。
買値は2回に分かれています。
1回目は、4,125円 × 100株
2回目は、4,539円 × 100株 です。
正直に言うと、100株持っていることを忘れていました（笑）
その後、私の投資運用バイブル ダイヤモンドZai
の推奨を見て買ってしまい、気づいたら200株になっていました。
ママちゃんと100株ずつ分けて持っていたら、
株主総会のお土産も2つもらえたのに……。
そこはちょっと失敗です（笑）
投資額を計算してみます
まず、買値ベースの投資額です。
1回目は、4,125円 × 100株 ＝ 412,500円
2回目は、4,539円 × 100株 ＝ 453,900円
合計すると、412,500円 ＋ 453,900円 ＝ 866,400円です。
200株の平均取得単価は、866,400円 ÷ 200株 ＝ 4,332円です。
評価益を計算してみます
6月23日終値は、5,011円です。
200株の評価額は、5,011円 × 200株 ＝ 1,002,200円です。
投資額は866,400円で、評価益は、1,002,200円 − 866,400円 ＝ 135,800円。
含み益は、135,800円。
高配当株として持ちながら、含み益もある状態です。これはありがたい。
配当利回りを計算してみます
年間配当予想は、1株204円です。
まず、4,125円で買った100株分の買値利回りです。
204円 ÷ 4,125円 ＝ 4.95％
買値4,125円ベースの配当利回りは、**4.95％**です。
次に、4,539円で買った100株分です。
204円 ÷ 4,539円 ＝ 4.49％
買値4,539円ベースの配当利回りは、**4.49％**です。
平均取得単価4,332円で見ると、204円 ÷ 4,332円 ＝ 4.71％
平均買値ベースの配当利回りは、**4.71％**です。
最後に、6月23日終値5,011円ベースで見ます。
204円 ÷ 5,011円 ＝ 4.07％
現値ベースの配当利回りは、**4.07％**です。
武田薬品は、やはり配当利回りが魅力です。
株主優待はありません
武田薬品工業には、株主優待制度はありません。
食品や日用品の会社のように、自社商品が届くわけではありません。
QUOカードもありません。カタログギフトもありません。
でも、製薬会社としては、それでいいと思います。
武田薬品は、優待よりも配当。
そして研究開発、パイプライン、グローバル展開。
そういう会社だと思います。
今回は、株主優待ではなく、株主総会のお土産と総会参加の記録
として書いています。
第150回定時株主総会へ
今回参加したのは、第150回定時株主総会です。
会場は、帝国ホテル大阪 3階。
大阪市北区天満橋にあります。
朝から地下鉄に乗って行ってきました。
帝国ホテル大阪での株主総会というだけで、ちょっと気分が上がります。
最近は、株主総会のお土産を廃止する会社が増えました。
会場に行っても何もない会社も多いです。
でも武田は、今年はエコバッグをいただけました。
しかも、まあまあ丈夫で、使いやすそうな感じです。
ママちゃんも喜んでいました。
お土産だけもらって帰る人用のブース
会場の帝国ホテル大阪では、
1階にお土産だけ受け取って帰る人用のブースがありました。
これは昔と同じです。
案内には、お土産のみでお帰りの株主様はこちら
という表示がありました。
こういう運営は、かなり合理的です。
総会には出席せず、お土産だけ受け取って帰る人もいます。
それを3階の会場受付まで上げるのではなく、1階でスムーズに対応する。
混雑緩和にもなります。
ただ、せっかく来たので、僕はお土産だけでは帰りませんでした。
今回からCEOになるジュリー・キムさんの顔も見たかったからです（笑）
3階の会場へ
お土産だけで帰ることもできましたが、
せっかく帝国ホテル大阪まで来たので、3階の会場へ行きました。
会場はかなりしっかりした雰囲気です。
大企業の株主総会という感じがします。
各席には、同時通訳を聞くための装置も置かれていました。
武田薬品はグローバル企業です。
経営陣も外国人が多く、総会でも英語が使われます。
日本企業の株主総会でありながら、かなり国際的な雰囲気があります。
ジュリー・キム次期CEO
今回、僕が見たかったのは、ジュリー・キムさんです。
次期CEOとして登場されました。
最初だけ日本語で少し話した後は、英語でした。
僕としては、英語で聞く方が聞きやすかったです。
会場には同時通訳の装置もあります。
ただ、通訳は少し物足りない感じもしました。
フリートークではなく、ある程度原稿があるはずです。
それなら、もう少し読み込んでおいてほしいな、というのが正直な感想です。
もちろん、専門用語も多く、同時通訳は大変だと思います。
でも、武田薬品のようなグローバル企業の総会では、
通訳の質も株主にとって大事だと思いました。
飲み物はおーいお茶
会場には、飲み物の用意もありました。
ただし、選択肢は、おーいお茶の一択でした。
これも良いですね。
変に豪華にする必要はありません。
水かお茶があれば十分です。
帝国ホテル大阪で、武田薬品の株主総会に出席し、
おーいお茶を飲む。
なんとなく不思議な組み合わせです（笑）
いただいたエコバッグ
今回いただいたお土産は、エコバッグです。
最初は、不織布のような袋に包まれていて、
なんだかブランド品みたいな雰囲気でした。
開けてみると、黒地に武田薬品のロゴ入り。
245th Anniversary第150回 定時株主総会と書かれていて、記念品らしいデザインです。
しかも、中を見るとアルミ貼りになっていて、
保冷バッグのような感じです。
サイズも大きめで、スーパーの買い物かごに近いサイズ。
レジでそのまま入れてもらえば、
買い物かごから袋に詰め替える時間を節約できるかもしれません。
これは思ったより実用的です。
単なる記念品ではなく、普段の買い物で使えそうなエコバッグでした。
ママちゃんも喜んでいました。
大阪開催の株主総会で、帝国ホテル大阪に行って、
CEOの顔を見て、おーいお茶を飲んで、
最後に実用的なエコバッグをいただく。
なかなか良い株主総会でした。
2025年度の業績
ここからは、武田薬品工業の業績も見ておきます。
2025年度の売上収益は、4兆5,057億円でした。
ただし、AMITIZAに係る米国反トラスト訴訟の影響で、
2025年度の連結財務諸表に、4,025億円の訴訟引当金
が追加計上されました。
その結果、2025年度の親会社の所有者に帰属する当期利益は、
1,524億円の赤字となっています。
数字だけを見るとかなり大きな赤字です。
でも、この件は訴訟引当金による影響が大きく、
会社はCore業績には影響しないと説明しています。
ここは、通常の事業不振による赤字とは分けて見る必要があります。
AMITIZA訴訟の影響
5月18日、米国マサチューセッツ州の連邦地方裁判所で、
AMITIZAに係る反トラスト訴訟について、会社に不利な陪審評決がありました。
そのため、武田薬品は2026年3月期の決算数値を修正しました。
追加で訴訟引当金4,025億円を計上し、
関連する税務便益584億円も計上しています。
かなり大きな金額です。
会社は、今後、評決後申立てや控訴を進める予定です。
また、2026年度の業績予想やマネジメントガイダンスには重要な影響を及ぼすとは見込んでいない、と説明しています。
株主総会でも、この件は当然気になるところでした。
ただ、今期配当や来期増配予定には影響しないとのことでした。
ここは株主としては一安心です。
配当は維持、来期は増配予想
2025年度の期末配当は、1株100円で変更なし。
2026年度の年間配当予想は、1株204円です。
2025年度の年間配当は200円でした。
2026年度は204円予想なので、増配予定です。
訴訟引当金で当期赤字になっても、配当方針は維持されています。
これは、武田薬品のキャッシュフローやCore業績を重視しているからだと思います。
もちろん、訴訟リスクは軽く見てはいけません。
でも、株主としては、配当が維持され、来期も増配予想というのは大きいです。
2026年度の会社予想
2026年度の会社予想では、
売上収益：4兆6,400億円
Core営業利益：1兆1,600億円
Core EPS：472円
調整後フリー・キャッシュ・フロー：6,500億円〜7,500億円
年間配当：204円
となっています。
売上収益は前年度比3.0％増の予想です。
Core営業利益は前年度比1.1％減。
新製品上市や研究開発への大規模な投資を織り込むためです。
つまり、今は成長投資の時期です。
新しい製品群へ切り替えていくために、お金を使う段階だと思います。
武田薬品はどんな会社？
武田薬品工業は、日本を代表する製薬会社です。
創業は1781年。
大阪・道修町の薬種商から始まった、とても歴史の長い会社です。
今では、日本だけでなく世界中で事業を展開するグローバル製薬会社です。
主な領域は、
・消化器系疾患
・希少疾患
・血漿分画製剤
・オンコロジー
・ニューロサイエンス
・ワクチン
などです。
日本企業というより、世界で戦うグローバル製薬会社という見方が自然。
シャイアー買収後の武田
武田薬品といえば、やはりシャイアー買収の印象が大きいです。
巨額買収で財務負担も大きくなり、当時はかなり賛否がありました。
でも、その後は事業売却や負債削減を進め、
グローバル製薬会社としての形を整えてきました。
今回の決算説明資料のタイトルは、新たな時代の幕開け：変革から成長加速へです。
変革期から、成長加速の段階に移ろうとしている。
会社としては、そういうメッセージを出しています。
キャッシュフローは強い
訴訟引当金の影響で当期損失になっていますが、
キャッシュフローは強いです。
2025年度の営業活動によるキャッシュ・フローは、1兆414億円でした。
調整後フリー・キャッシュ・フローは、6,845億円です。
2026年度も、調整後フリー・キャッシュ・フローは、
6,500億円〜7,500億円の予想です。
配当を考えるうえでは、会計上の利益だけでなく、
キャッシュフローを見ることも大事です。
武田薬品は、当期損失になっても、
キャッシュフローを背景に配当を維持する姿勢を示しています。
PBRも見てみます
2026年3月期の1株当たり親会社所有者帰属持分は、4,702.66円です。
6月23日終値は、5,011円。
PBRを計算すると、5,011円 ÷ 4,702.66円 ＝ 約1.07倍です。
PBRは1倍を少し上回る水準です。
高配当株として見れば、極端に割高という印象ではありません。
ただし、製薬会社は研究開発リスク、特許切れ、訴訟リスク、為替リスクがあります。
PBRだけで判断する銘柄ではありません。
PERは今回は見方が難しい
2025年度は、AMITIZA訴訟引当金の影響で、
親会社所有者帰属の当期損失になっています。
そのため、実績PERは通常の形では見にくいです。
2026年度の財務ベースEPS予想は、104円です。
6月23日終値5,011円で単純に見ると、PERはかなり高く見えます。
一方で、Core EPS予想は、472円です。
Core EPSで見ると、5,011円 ÷ 472円 ＝ 約10.62倍です。
製薬会社の場合、減損、訴訟引当金、無形資産償却などで、
会計上の利益が大きく動くことがあります。
そのため、財務ベースとCoreベースの両方を見た方が良いと思います。
注意点は訴訟リスク
今回のAMITIZA訴訟は、かなり大きな金額です。
会社は控訴予定で、2026年度の業績予想や配当に重要な影響は見込んでいないとしています。
でも、訴訟リスクは軽く見てはいけません。
製薬会社は、薬の特許、販売、価格、競争、臨床試験、安全性など、
いろいろなリスクがあります。
武田薬品のような大企業でも、
一つの訴訟で大きな引当金が必要になることがあります。
高配当だから安心、とは言い切れません。
注意点は研究開発リスク
製薬会社は、研究開発が命です。
新薬候補がうまくいけば大きな利益になります。
でも、臨床試験で失敗することもあります。
承認が遅れることもあります。
競合薬が出ることもあります。
既存薬の特許が切れると、売上が減ることもあります。
武田薬品も、新製品上市や研究開発に大きく投資しています。
これは将来の成長に必要な投資です。
でも、必ず成功するとは限りません。
ここは製薬株の難しさです。
それでも高配当株として魅力あり
注意点はあります。
でも、武田薬品は高配当株として魅力があります。
年間配当204円予想。
現値ベースでも配当利回り4.07％。
僕の平均買値ベースでは4.71％。
4,125円で買った分だけなら4.95％です。
日本を代表する製薬会社で、グローバルに事業展開していて、
配当利回り4％台。
これはやはり魅力があります。
株主優待はありませんが、配当が十分な株主還元になっています。
株主総会に行く意味
最近は、株主総会もネット配信があります。
わざわざ会場に行かなくても、内容は見られます。
それでも、実際に会場へ行く意味はあります。
会社の雰囲気。
経営陣の話し方。
株主の雰囲気。
受付や運営。
質疑応答の空気。
お土産の有無。
こういうものは、現地に行くと感じられます。
今回も、ジュリー・キムさんを直接見られたのは良かったです。
資料だけ読むのとは違います。
株主総会は、投資先を肌で感じる機会でもあります。
大阪開催の総会は貴重
僕は大阪在住です。
だから、武田薬品のように大阪で株主総会を開催してくれる会社はありがたいです。
上場企業の株主総会は、東京開催が多いです。
大阪開催は少なくなりました。
しかも、お土産をくれる会社はさらに少なくなっています。
今回の武田薬品の総会は、
帝国ホテル大阪開催。
お土産はエコバッグ。
飲み物はおーいお茶。
そして新CEOを見ることができた。
なかなか良い株主総会でした。
我が家的な結論
武田薬品工業は、のびた名義で200株保有しています。
100株は4,125円。
もう100株は4,539円。
平均取得単価は4,332円です。
6月23日終値は5,011円。
評価額は1,002,200円。
含み益は135,800円です。
年間配当予想は204円。
200株で年間配当40,800円。
買値4,125円ベースの配当利回りは4.95％。
買値4,539円ベースでは4.49％。
平均買値ベースでは4.71％。
現値ベースでも4.07％です。
株主優待はありません。
でも、配当が十分に魅力的です。
今回の株主総会では、エコバッグをいただきました。
最初はブランド品みたいな袋に包まれていて、
開けると黒地に武田薬品のロゴ入り。
中はアルミ貼りで保冷バッグのような作り。
スーパーの買い物かごに近いサイズなので、
普段の買い物にも使えそうです。
大阪開催の総会でお土産があるのは、やっぱりうれしいです。
しかも、帝国ホテル大阪。
ジュリー・キム次期CEOの顔も見られました。
AMITIZA訴訟による引当金は大きく、注意は必要です。
ただ、Core業績やキャッシュフロー、2026年度の配当予想を見る限り、
すぐに配当が崩れる印象ではありません。
もちろん、製薬会社には訴訟リスク、研究開発リスク、特許切れリスクがあります。
それでも、我が家では高配当株として、
引き続き保有して見守りたいと思います。
ママちゃんと100株ずつに分けていたら、
エコバッグが2つもらえたかもしれないのに……。
そこだけは少し悔やまれます（笑）
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免責事項
この記事は、個人の体験と感想をもとにした記録です。
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株価、配当、業績、訴訟の状況、株主総会のお土産、総会運営などは変更されることがあります。
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武田薬品工業は、AMITIZAに係る米国反トラスト訴訟に関連して、2025年度の連結財務諸表に訴訟引当金を計上しています。
会社は控訴等を進める予定であり、今後の裁判手続きや財務影響については必ず最新の会社発表を確認してください。
製薬会社は、研究開発、臨床試験、承認、特許、薬価、訴訟、為替などにより、業績や株価が大きく変動することがあります。
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