Compound入門③：ガバナンスとコミュニティ提案、Compound Treasury

アリス：「ウサギ先輩、こんにちは！Compoundでお金を貸したり借りたりできる仕組み、だんだんわかってきました！でも、ふと思ったんです。Compoundのルールって、一体誰が決めているんですか？新しいコインを扱えるようにしたり、手数料を変えたりするのって、誰かが『よし、こうしよう！』って決めてるんですか？」

ウサギ先輩：「おっと、アリスちゃん、いいところに気がついたね！それはまさに、今日の冒険の核心だよ。CompoundのようなDeFiプロトコルは、銀行みたいに社長さんや偉い人が一人で決めるわけじゃないんだ。今日は、Compoundの『運営の舞台裏』とも言えるガバナンス、そしてみんなの声で未来を形作るコミュニティ提案、さらにはCompoundの賢い金庫番、Compound Treasuryについて、一緒に探検していこうじゃないか！」

アリス：「わぁ、運営の舞台裏！なんだかワクワクします！よろしくお願いします、ウサギ先輩！」

ウサギ先輩：「ふふん、このウサギ先輩にかかれば、どんな複雑な仕組みもアリスちゃんにだって分かりやすく解説してみせるさ！さあ、Compoundワンダーランドの、さらに奥深い世界へ出発だ！」

Compoundの心臓部！みんなで決める「ガバナンス」ってなあに？

アリス：「ウサギ先輩、まず『ガバナンス』って言葉、なんだか難しそうです…。会社で言うと、株主総会みたいなものですか？」

ウサギ先輩：「ふむ、アリスちゃん、なかなか良い例えだね！でも、Compoundのガバナンスは、もっと直接的で、もっと魔法みたいな力を持っているんだ。簡単に言うと、Compoundという魔法の国をどう運営していくか、その方針やルールを、国に関わるみんなで決めていく仕組みのことさ。」

アリス：「みんなで決めるんですか？本当に？」

ウサギ先輩：「そうだよ。Compoundには、COMP（コンプ）という特別なトークンがあるんだけど、これがまるで『投票券』のような役割を果たすんだ。COMPトークンを持っている人は、Compoundの将来に関する様々な提案に対して、賛成か反対かの意思表示をすることができる。つまり、プロトコルのアップデート、新しい機能の追加、手数料の変更、さらには金庫のお金の使い道まで、COMPホルダーの声が直接反映されるんだ。」

アリス：「へぇー！じゃあ、COMPトークンをたくさん持っている人の意見が強くなっちゃうんですか？」

ウサギ先輩：「その通り。基本的には、持っているCOMPの量に応じて投票力が変わる。だから、たくさんの人に支持される提案だったり、プロトコルにとって本当に良いと考えられる提案だったりすることが重要になるわけだね。そして、この一連の決定プロセスが、ブロックチェーンの上で透明に行われることを『オンチェーンガバナンス』と呼ぶんだ。誰がどんな提案をして、誰がどう投票したか、全て記録されて誰でも見ることができる。まるで、ガラス張りの会議室みたいだろ？」

アリス：「すごい！透明性が高いんですね！それで、そのガバナンスのルール自体は、どうやって決まっているんですか？」

ウサギ先輩：「良い質問だね、アリスちゃん。Compoundのガバナンスの基本的なルールブック、つまりどのように提案が出され、どのように投票が行われ、どのように実行されるかという手順は、Governor Alpha（ガバナー・アルファ）というスマートコントラクトによって定められていたんだ。そして、その後さらに改良されたGovernor Bravo（ガバナー・ブラボー）が登場して、より柔軟で強力なガバナンスが可能になった。これらは、いわばCompoundの憲法みたいなもので、このルールに則ってみんなで国を運営していくのさ。」

冒険者たちの声が未来を創る！「コミュニティ提案」の仕組み

アリス：「じゃあ、具体的に『こうしたい！』っていう意見がある人は、どうすればいいんですか？私も『アリスコインをCompoundで使えるようにしてください！』って提案できたりするんですか？」

ウサギ先輩：「ふふっ、アリスちゃんの情熱は素晴らしいね！理論的には、誰でも提案を出すことは可能だよ。ただし、正式な提案としてオンチェーンに載せるためには、ある程度の支持、つまり一定量のCOMPトークンを自分で保有しているか、他の人から委任してもらう必要があるんだ。以前は、たしか65,000 COMPが必要だったかな。これは、あまりにもたくさんの提案が出て混乱しないようにするための、ちょっとしたハードルみたいなものだね。」

アリス：「なるほど、ちゃんと考えられてるんですね。どんなことが提案できるんですか？」

ウサギ先輩：「それは本当に多岐にわたるよ。例えば、Compoundで貸し借りできる新しい暗号資産（アセット）の追加、特定のアセットの担保率の変更、プロトコルの手数料率の調整、セキュリティ向上のためのアップグレード、そして後で話すCompound Treasuryの資金運用方法など、Compoundの運営に関わることなら何でも提案の対象になりうるんだ。」

アリス：「提案が出されたら、すぐに実行されるんですか？」

ウサギ先輩：「いやいや、そこは慎重に進められるよ。まず、提案が正式に出されると、COMPトークンホルダーによる投票期間が設けられる。この期間中に、みんなが提案内容を吟味して投票するわけだ。そして、投票で可決されるためには、定められた賛成票の割合（投票率）と、最低限必要な総投票数（定足数）をクリアしなくちゃいけない。もし無事に可決されたとしても、すぐには実行されないんだ。『タイムロック』という、いわば実行までの待機期間が設けられていて、この間に最終確認をしたり、万が一問題が見つかった場合に備えたりする時間が取られている。焦らず、じっくりと、みんなで確認しながら進めていくのがDeFiのガバナンスの特徴の一つだね。」

ウサギ先輩：「ちなみに、Compoundがこのようにコミュニティ主導のガバナンスに完全に移行したのは、2020年のことだ。それまでは開発チームがある程度の管理権限を持っていたんだけど、『これからはコミュニティのみんなでCompoundを育てていこう！』というわけさ。この分散化への強い意志が、CompoundをDeFiの世界で特別な存在にしている理由の一つだよ。」

アリス：「みんなで作り上げていく感じが、なんだか素敵ですね！」

ドキドキハラハラ！？コミュニティを揺るがした提案劇

アリス：「でも、ウサギ先輩。みんなの意見がいつもすんなり一致するとは限らないですよね？もしかして、大論争になったり、ちょっと困った提案が出てきたりすることもあるんですか？」

ウサギ先輩：「おっと、アリスちゃん、核心を突いてくるね！その通りだよ。自由な議論ができるということは、時には意見がぶつかり合ったり、予想外の展開になったりすることもある。実はCompoundでも、2024年の夏頃にコミュニティをちょっとザワつかせた出来事があったんだ。」

アリス：「えっ、何があったんですか？」

ウサギ先輩：「『Golden Boys』と名乗るグループ、特にHumpyという人物が中心となって、いくつかの提案を出したんだ。その中でも特に注目されたのが、Compoundの大きな金庫、つまりCompound Treasuryに保管されている莫大な資金の一部、具体的には約2400万ドル相当のCOMPトークンを、彼らが運営する『goldCOMP』というDeFiボールト（投資ファンドのようなもの）に1年間預け入れる、という内容の提案（Proposal 289）だったんだ。」

アリス：「ええーっ！そんな大金を！？それは大丈夫なんですか？」

ウサギ先輩：「そこがまさに議論の的になったところさ。この提案は、実は以前にも似たような内容のものが2回（Proposal 247、Proposal 279）否決されていたんだ。それなのに、三度目の正直とばかりに再提案され、今度は可決されてしまった。これに対して、Web3セキュリティ企業のOpenZeppelinに所属するMichael Lewellen氏のような専門家からは、『これはTreasuryの資金を十分な審査や保護措置なしに動かそうとする、もしかしたら悪意のある試みかもしれない』という厳しい意見が出たんだ。さらに、投票のタイミングが、コミュニティの参加者が比較的少なくなる週末に意図的に設定されたのではないか、という疑惑も持ち上がったんだよ。」

アリス：「なんだか、ちょっと怖いお話ですね…。」

ウサギ先輩：「そうだね。大手マーケットメイカーのWintermute Governanceもこの提案には懸念を示していた。この事態を受けて、一部のコミュニティメンバーからは、ガバナンスの重要な権限であるTimelock Admin（提案実行までの待機期間を管理する権限）を、特定のグループではなく、コミュニティが信頼できる複数のメンバーで管理するマルチシグウォレットに移管しようという対抗提案（Proposal 290）も出されたりしたんだ。」

ウサギ先輩：「この一連の出来事は、DeFiのガバナンスが、いかに自由でダイナミックであるかを示すと同時に、その自由さが時には予期せぬリスクや論争を生む可能性も秘めていることを教えてくれる、非常に興味深いケーススタディになったと言えるだろうね。みんなで決めるということは、それだけ責任も伴うし、常に注意深く見守る必要があるということさ。」

アリス：「なるほど…。自由には責任が伴うって、学校でも習いましたけど、仮想通貨の世界でも同じなんですね。」

ウサギ先輩：「その通りだよ、アリスちゃん。だからこそ、コミュニティの一人一人がしっかりと情報を得て、自分の頭で考えることが大切なんだ。」

Compoundの賢い金庫番！「Compound Treasury」の秘密

アリス：「ウサギ先輩、さっきから出てくる『Compound Treasury』っていう金庫のこと、もっと詳しく教えてほしいです！なんだか、すごいお宝がたくさん入っていそう…！」