イラク戦争の余波、トルコ中銀が金準備を削減したことについて

トルコ中央銀行の統計によると、トルコ中央銀行はイラン戦争の開戦後、３月２０日までに約６０トンの金準備資産を取り崩しました。

詳細は明らかにされていませんが、「有事のドル買い」が発生したため同国通貨リラの急落回避、金融市場の流動性確保のために、金準備が活用された模様です。

Bloombergの報道によると、大部分がスワップ取引で、直接売却は一部だった模様です。これは、中長期的な金需給に対する影響は限定されること、トルコ中央銀行があくまでも足元の危機に対応しただけ（＝金準備戦略の大幅な見直しではない）ことを意味します。

中央銀行が金準備を削減する際には、1）直接売却、2）スワップ取引、3）リース取引が考えられます。このうち、スワップ取引は金を担保にドルを調達するものであり、将来的にはポジションの巻き戻しが求められます。つまり、ドルの一時的な調達のために金準備が活用されただけで、それ以上の大きな意味はありません。

イラン戦争の金融市場に対するストレスが緩和された後には、解消されるポジションです。どうしても、こうした中央銀行による金準備売却といったニュースは過剰反応を引き起こしがちですが、トルコ中央銀行はこうした事態に備えて平時に金準備を積み増していたわけで、正しい金準備の活用と言えるでしょう。

【参考】
（Bloomberg）
トルコ中銀、イラン戦争開始以降に約1.3兆円の金準備取り崩し

（Bloomberg）
Gold Becomes More Useful as a Piggy Bank Than a Haven