ネスレ（NESN）vs ユニリーバ（ULVR / UL）— 事業成長力を徹底比較する

【世界最大の食品帝国と"ビューティー＆生活必需品"への変貌を遂げた巨人 ― 欧州2大消費財メーカーの戦略転換を読む】

記録日：2025年5月3日
決算期：両社とも12月決算。決算期は同一であるため直接比較が可能です。
通貨：ネスレはスイスフラン（CHF）建て、ユニリーバはユーロ（EUR）建て。時価総額は各通貨で記載します。
会計基準：ネスレはIFRS、ユニリーバもIFRS。
備考：ユニリーバは2025年末までにアイスクリーム事業の分離（スピンオフ）を完了予定です。本記事では分離前の2024年通期データを使用します。ネスレは2025年より地域セグメントを5ゾーンから3ゾーンに再編し、ウォーター＆プレミアムビバレッジを独立事業としました。
上場市場：ネスレはスイス証券取引所（SIX）に上場。ユニリーバはロンドン証券取引所（LSE）に上場し、NYSEにもADRで上場しています。

筆者の注目ポイント

• 注目度：ネスレ ★★★☆☆ / ユニリーバ ★★★★☆

• 筆者はユニリーバにやや強い関心を持っている。2024年にUnderlying営業利益率を18.4%（+170bps）へ大幅改善し、グロスマージンも45.0%と過去10年で最高水準に到達。CEO Hein Schumacher主導の「Growth Action Plan」のもと、Power Brands（売上の75%超）への集中とアイスクリーム事業分離による「選択と集中」が明快で、構造改革のモメンタムが力強い。一方、ネスレはCEO Laurent Freixeのもと「Fuel for Growth」コスト削減プログラム（CHF 25億規模）を始動させ、長期的な巻き返しに着手した点に注目する。