【ホンダ（7267）】投資家向け企業分析レポート

全30ページ｜PBR0.48倍の「解散価値割れ」と二輪×EV転換の構造変化

ホンダは、世界有数の総合モビリティ企業であり、二輪車・四輪車・金融サービスを三本柱とするグローバルメーカーです。

現在の最大の論点は、PBR0.48倍という解散価値割れ水準で評価される一方、
二輪事業の圧倒的収益力とEV転換の先行投資が同時に進んでいる点です。

2026年3月期は四輪EV投資負担により減益見通しながら、30累計純利益は通期予想を既に超過（進捗率124.5%）。
短期の四輪赤字懸念と、中長期の構造改革期待が交錯する局面にあります。

本レポートでは、
事業構造、二輪の収益基盤、四輪EV戦略、日産との関係、F1復帰、財務健全性、株主還元、バリュエーション、シナリオ分析、リスク を
全30ページのスライド形式で体系的に整理しています。

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■ 無料部分（概要）

1｜事業ポートフォリオ

ホンダは以下の構造を持ちます。
• 二輪事業（世界販売1,900万台、世界シェア約30%）
• 四輪事業（売上の主力だがEV投資で赤字圧迫）
• 金融サービス（安定収益）

二輪＋金融が四輪の赤字を吸収する「ねじれ構造」となっています。

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2｜競争優位性（MOAT）
• 二輪事業の世界トップ地位
• 高い営業利益率（約15%）
• インド・東南アジアでの圧倒的ブランド力
• 技術資産（エンジン・電動化・F1技術）

特に二輪は、
四輪の10倍以上の収益性を持つ屋台骨です。

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3｜成長ドライバー
• 新興国二輪市場の拡大
• EVブランド「0シリーズ」
• ソニーとの共同EV「AFEELA」
• 全固体電池開発
• 2040年EV/FCV販売比率100%目標

EV転換の成否が中長期価値を左右します。

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4｜財務のポイント
• 自己資本比率：約40%
• 現金残高：約4.5兆円
• 配当利回り：4.54%
• 増配継続
• 自社株買い実施

強固な財務基盤と高配当が下支え要因です。

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5｜バリュエーション
• PBR：0.48倍
• PER：約20倍
• 配当利回り：4.54%

「解散価値の半分以下」という評価水準。
構造改革が進めばPBR是正余地が大きい局面です。

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6｜投資家が注目すべき論点
• 四輪赤字が一過性か構造的か
• EV投資回収のタイミング
• 中国市場の回復
• トランプ関税リスク（北米売上約40%）
• 日産との再連携

強気・基本・弱気の3シナリオで整理しています。

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※サンプルページ

📘 全30ページのスライドPDFは有料部分にてご覧いただけます。

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■ このレポートで得られること
• ホンダの事業構造を体系的に理解できる
• なぜPBR0.48倍まで評価が落ちているか分かる
• 二輪事業の本当の価値が整理できる
• EV転換リスクと期待の両面を把握できる
• バリュー投資としての評価軸が明確になる

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PDF仕様
• ページ数：全30ページ
• 形式：横スライドPDF
• スマホ／PC／印刷対応
• ダウンロード＆印刷可能

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📘 全30ページのスライドPDFは有料部分にてご覧いただけます。

ホンダは、
「四輪の苦しみ」と「二輪の強さ」が同居する構造転換銘柄です。
本レポートでは、短期の減益ではなく、
PBR是正とEV成功がもたらす中長期の企業価値に焦点を当てています。