【銘柄研究】日本のスタートアップの「背骨」を探して。ジャフコ グループが50年かけて築いた「1,000社IPO」の正体。

はじめに

日々の生活の中で、ふと「このサービス、最近よく聞くな」と思うことはありませんか？

たとえば、転職サイトのビズリーチ、家計簿アプリのマネーフォワード、あるいは最近上場して話題になったタイミー。これら、私たちの生活を便利に変えてくれたサービスの裏側には、ある共通の名前が刻まれています。

それが、ジャフコ グループ株式会社（証券コード：8595）。

日本のベンチャーキャピタル（VC）の草分けであり、最大手。投資に興味がある方なら、「高配当銘柄」としてその名前を目にしたことがあるかもしれません。しかし、その実態は単なる「お金を出す会社」ではありませんでした。

今回は、日本の新産業を半世紀にわたって支え続けてきたこの「巨像」の正体と、今まさに起きている新しい変化について、一人の投資家、そして一人のビジネスパーソンとしての好奇心とともに深掘りしていきたいと思います！

① 疑問：なぜ「ジャフコ」は50年もトップでいられるのか？

私がジャフコに興味を持ったきっかけは、ある一つの数字でした。

「累計IPO（上場）社数、1,000社超」。

これ、冷静に考えるととんでもない数字です。日本の上場企業数は約3,800社ですから、単純計算で「日本の上場企業の約4社に1社は、かつてジャフコが投資していた」と言っても過言ではないほどの規模感です。

しかし、不思議だと思いませんか？

VCの世界は、新しいトレンドが次々と生まれる変化の激しい業界です。創業間もない「シード期」から投資するなら、10年後の未来を当てる先見明が求められます。

「なぜ、50年もの間、彼らは最前線で『勝てる企業』を見つけ続けられるのか？」

「そして、投資家として気になる『配当利回り5%超』という数字は、どこから来ているのか？」

この「老舗にして最前線」という矛盾した魅力の謎を解くべく、彼らのビジネスモデルと最新の動向を調査しました。

② 調査：日本最大級のVCが回す「二つのエンジン」

調べていくうちに分かったのは、ジャフコが持つ圧倒的な「仕組み」の強さでした。

1. 1兆円を動かす「ベンチャー投資」と「バイアウト投資」

ジャフコの強みは、性格の異なる二つの投資スタイルを併せ持っていることです。

• ベンチャー投資（攻めの種まき）: 創業間もない企業に投資し、共に成長を夢見るスタイル。近年は特に「シード・アーリー」と呼ばれる超初期段階への投資に力を入れています。領域はITからバイオ、さらにはアストロスケールのような「宇宙」まで。まさに日本の未来を全方位で買っている状態です。

• バイアウト投資（再生と進化）: 成熟した企業の株式を引き継ぎ、経営に深く入り込んで第二の創業を支援するスタイル。事業承継に悩む中小企業や、大企業から切り離される事業（カーブアウト）を、再び輝かせるプロフェッショナル集団です。

この「新産業を創る」力と「既存産業を立て直す」力の両輪があるからこそ、景気変動に左右されにくい強固なポートフォリオが組めているのです。

2. 「お金」以上の価値を出す、20名の精鋭チーム

ジャフコが選ばれる理由は、資金力だけではありません。投資先に深く入り込む「バリューアップチーム」の存在が決定的な差を生んでいます。

単にアドバイスをするだけでなく、以下の実務をハンズオン（手厚く）で支援します。

• HR（採用）: 成長に不可欠な幹部人材の採用を支援。

• セールス・マーケティング: ジャフコの膨大なネットワークを使い、大企業とのビジネスマッチングを成立させる。

• IPO支援: 上場に向けたバックオフィス構築や管理体制を一緒に作り上げる。

投資家から見れば、これは「投資先の成功確率（＝リターン）を自らの手で引き上げる装置」を持っているようなものです。

3. 最新の勝負：1,000億円規模の「SV8シリーズ」設立

2025年12月、ジャフコは大きな勝負に出ました。新たな基幹ファンド「ジャフコSV8シリーズ」の設立です。

【表：ジャフコSV8シリーズの概要】

$$
\begin{array}{|l|l|}
\hline
\textbf{項目} & \textbf{内容} \\ \hline
\text{設立時期} & \text{2025年12月} \\ \hline
\text{設立時規模} & \text{約500億円} \\ \hline
\text{最終目標総額} & \text{1,000億円規模} \\ \hline
\text{構成ファンド} & \text{ベンチャー / バイアウト / ベンチャー＆バイアウト} \\ \hline
\text{目的} & \text{新産業創出と既存産業の構造転換の加速} \\ \hline
\end{array}
$$

前回のSV7シリーズと同水準の巨大ファンドを、このタイミングで組成したということは、彼らが今の日本市場を「投資のチャンス」と捉えている証拠です。

4. 株式市場での顔：驚異の高配当と「バリュー株」の側面

さて、私たち投資家にとってのジャフコは、非常にユニークな存在です。VCというハイリスク・ハイリターンな事業を営みながら、株主還元には非常に積極的。

• 配当利回り: 5%前後という高水準で推移することが多い。

• PBR（株価純資産倍率）: 1倍割れ近辺で推移しており、純資産に対して株価が割安な「バリュー株」の一角としても注目されています。

VCの業績は投資先の評価額に左右されるため、見かけ上のPER（株価収益率）は低く出がちですが、自己資本比率の高さに裏打ちされた財務の安定性は、長期投資家にとっての安心材料になっています。

③ 結論：ジャフコは「日本の未来」のインデックスである。

調査を終えて、私なりの結論に達しました。

ジャフコへの投資は、単なる金融株への投資ではありません。それは、「これから生まれる日本のスター企業」と「生まれ変わる日本の老舗企業」の双方に、一括で賭けることと同義です。

1,000社以上のIPOを成功させてきたノウハウと、2026年の今、新たに1,000億円を動かそうとする攻めの姿勢。高い配当金を受け取りながら、日本の産業構造がダイナミックに変わっていくプロセスを最前列で眺めることができる。これほど知的好奇心と実利を同時に満たしてくれる銘柄も珍しいのではないでしょうか。

もちろん、景気後退期には投資先のIPOが遅れるといったリスクはあります。しかし、50年の歴史を生き抜いてきた「目利き」と「支援の力」を信じるならば、ポートフォリオのアクセントとして、非常に魅力的な選択肢に見えてきます。

これからも、ジャフコがどの企業に「新しい風」を吹かせるのか。一人のファンとして、その手腕に注目していきたいと思います！

参照

• ジャフコ グループ株式会社 プレスリリース（PR TIMES）

  • 「ジャフコ、3年半ぶりに基幹ファンド「SV8シリーズ」を設立。総額1,000億円規模を目指し募集を継続」

• YouTube：スタートアップ投資TV

  • 「【ファンド総額978億円】領域問わず企業を支援するジャフコの投資先を紹介」

• YouTube：しごとリーチ!

  • 「【1日密着】ベンチャーキャピタリストの1日」

• YouTube：モーモーパパ

  • 「売られすぎ高配当株2026｜FPG・東京海上・商船三井ほかBEST10」

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