うーん、マンダム　ホワイトナイト大募集

株式市場に大きな調整が入った11月5日。こんな日でもしっかり上がっている株がある。マンダム（4917）だ。

父親の村上世彰氏ばりと言うか、かつてのドラマ「ハゲタカ」の鷲津にも劣らぬアグレッシブな買い集めを進める野村氏に対し、会社側が「対応方針」をアナウンスした。

リリースされたのはPDFで36ページにも及ぶ「株式会社シティインデックスイレブンスらによる当社株式の大規模買付行為等を踏まえた当社株券等の大規模買付行為等に関する対応方針の導入に関するお知らせ」と、そのパワポ補足資料11ページ、更には『「MBOの実施に関する賛同の意見表明及び応募の推奨に関するお知らせ」の一部変更に関するお知らせ』15ページと、「臨時株主総会を招集する場合の基準日設定に関するお知らせ」1ページ。

ファイル数もページ数も多いがタイトルも長くて分かりにくいこれらの資料（後段にリンク貼り付け）、簡単に言ってしまえば当初のMBO計画は一旦断念し、ホワイトナイトを募集しているような内容だ。そのための時間稼ぎとして、20％を超える株式取得に際しては買い付け趣旨の説明などの手続きを求め、それが遵守されない場合は新株予約権を既存株主に発行し、敵対的株式取得分を希釈化させるという。

これに対し野村氏側は即座にプレスリリースを発表し、この対応方針を遺憾としつつ、「所定の手続きを経ることなくマンダム株式を買い増す意向はない」とした。同リリースによると、野村氏側は既にマンダム株式の約21%を保有しているという。

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元はと言えば、マンダムとそのMBOパートナーであるカロンHDが設定した「安すぎるTOB価格」が騒動の原因だ。投資家目線で言えば、事業フランチャイズを確立し、株価が割安に放置されている企業を見つければ、どこかでアクティビストが入ってくる（＝リターンが得られる）可能性がある、ということだ。

https://www.mandom.co.jp/release/pdf/2025110401.pdf

https://www.mandom.co.jp/release/pdf/2025110402.pdf

https://www.mandom.co.jp/release/pdf/2025110403.pdf

https://www.mandom.co.jp/release/pdf/2025110404.pdf