【決算分析】ファナック（6954）──回復局面に入ったのか？再評価フェーズの現在地【FY2026 Q3】

はじめに｜この決算、どう見ればいいのか？

ファナックの2026年3月期第3四半期決算は、
売上・利益ともに前年同期比で増加し、数字だけを見ると「順調な回復」に映ります。

一方で、

• 地域別・事業別では温度差が大きい

• 通期業績予想では「売上は上方、営業利益は下方」という一見ちぐはぐな修正

• それでもなお、圧倒的な財務体質は健在

というように、評価が分かれやすい決算でもあります。

本記事の無料パートでは、
👉 まず事実として何が起きているのかを、数字で整理します。

そのうえで有料パートでは、
👉 「この決算をどう評価すべきか」「今後のシナリオはどう描けるか」まで踏み込みます。

1. まず押さえたい業績サマリー（前年同期比較）

最初に、今回の決算の全体像を確認します。

📊 表①：連結業績サマリー（累計）

売上の伸び以上に、利益の伸びが大きいのが今回の特徴です。
これは単なる数量増ではなく、利益構造が改善している可能性を示しています。

2. 利益構造を見る｜「稼ぐ力」はどう変わったか

次に、損益計算書の中身をもう一段掘り下げます。

📊 表②：損益構造の比較

👉

• 売上総利益率が改善

• 販管費は増えているが、それ以上に利益が伸びている

つまり今回の決算は、
「売れているだけでなく、ちゃんと儲かっている」決算だと言えます。

3. 財務体質チェック｜ファナックの強さは揺らいでいない

ファナックといえば、やはり財務の強さ。
ここも数字で確認します。

📊 表③：財政状態の要約

👉

• 純資産は着実に積み上がり

• 自己資本比率は依然として約9割

景気変動の影響を受けやすい製造業の中で、
この財務余力は圧倒的です。

無料パートまとめ｜数字は「良い」、だが判断はまだ早い

ここまでを整理すると、

• 業績は売上・利益ともに回復基調

• 利益率も改善し、稼ぐ力は強化

• 財務体質は引き続き超健全

と、数字だけを見れば非常に優等生な決算です。

しかし一方で、

• どの事業・どの地域が本当に伸びているのか

• なぜ通期予想で営業利益だけが下方修正されたのか

• この決算は「天井」なのか「通過点」なのか

といった点は、まだ見えていません。

▶︎ 有料パートで深掘りする内容

有料パートでは、次のポイントを中心に分析します。

• 部門別・地域別の実態
  → 中国・ロボット事業は本当に安心できるのか？

• 業績予想修正の裏側
  → なぜ売上↑・営業利益↓という判断になったのか

• 3つのシナリオ評価（強気／中立／慎重）
  → この決算をどう受け止めるか、考え方を整理

数字を「眺める」だけで終わらせず、
自分なりの判断軸を持ちたい方に向けた内容です。

【有料パート】ファナック決算をどう評価するか