【構造批評】-日銀ETF成功逆説編-中央銀行はなぜ投資家に勝てたのか‼️

🟧序章｜100兆円は偶然ではない

日銀のETF保有残高が時価ベースで100兆円を突破しました。

簿価約37兆円に対し、含み益は約65兆円。中央銀行による株式市場介入としては異例の規模です。

この政策には批判も多くあります。市場の歪み、ガバナンスへの影響、出口戦略の困難さ。しかし、純粋な投資成果だけを見れば、日銀は「成功」しています。

ではなぜ中央銀行は勝てたのでしょうか。本稿はその構造を整理します。

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🔵第一章｜勝因は安値での機械的購入