為替介入や円高を待ってから債券投資すべきか【お客様からの質問シリーズ㊱】

こんにちは
ウェルスパートナー（https://wealth-partner-re.com/）で富裕層向けIFAをしている藤村大星（https://twitter.com/wp_fujimura）と申します。

為替介入が行われれば米国債利回りは低下せずに円高になる可能性があるので待ち望んでいる方も多いと思います。
問題はそもそも行われるのか、やるならいつなのかです。
今回は、為替介入や円高を待ってから債券投資すべきか解説します。

（１）現状把握

米国の年内の利下げ回数は1回かもしれないといった予想まで出ており、米国10年国債利回りはしばらく高止まりしそうな雰囲気です。

以下の図は1年間の米国10年国債（青）とドル円（オレンジ）チャートです。米国10年国債利回りとドル円は同じような動きをしていますが、4月頃から為替チャートが米国10年国債利回りと比較してやけに大きく動いています。米国10年国債も久しぶりに4%台を超えて債券投資のタイミングとしては良いタイミングと言えますが為替介入のこともあり余計にタイミングが悩ましい状況です。

（２）今回は様子見してもいいかも

現在のような債券利回りがしばらく高止まりしそうな状況であれば、少し様子を見てからでも良いと思います。

米国の年内の利下げ回数は1回かもしれないといった予想が市場の大半を占めている為、しばらく高止まりしそうですが、米国の利下げに関する予想は毎月の消費者物価指数（CPI）などの経済指標のデータ等でコロコロ変わるのでタイミングを見て投資をする場合は欠かさずチェックしましょう。

様子を見すぎて米国10年国債利回りが下がってしまったとしても4%台で投資できれば、十分高い水準で投資できたと言えると思います。

（３）確実性が高い方を選ぶべき

そもそも為替介入はあるのかすら分からないですが、今投資をすれば高い利回りで債券投資ができることは確実です。

損益分岐為替も投資を継続することによって着実に低下していくので、円安を過度に恐れる必要はないです。
為替150円・利回り5%で10年間複利運用した場合の損益分岐為替は92.08円です。ここまで円高に行くことは無さそうだと思うのであれば投資しても構わないと思います。

今回は少し様子を見てからでも良いですが、様子の見過ぎは禁物です。意思決定をするにあたって長期的な為替の目線や債券利回りのターゲットはあらかじめ決めておきましょう。

（４）まとめ

今は少し様子見をしても良いですが、様子の見過ぎは禁物です。米国10年国債利回りが4%台で投資できたらOKだと思うので一つの目安にすると良いでしょう。

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