雪崩

世界各国で、デフレ期に債券発行していたのは、もはや遠い昔。

今は、一部の国を除くインフレ国が金利上昇に苦しんでいる。

各国の中央銀行は、財務当局ににらまれて、思うように政策金利を上げられない。

したがって、ビハインド・ザ・カーブの危険性が高まる。

国債を増発して、産業政策・防衛産業に金を注ぎ込んできた先進国。

根雪のように債務残高が積み上がっている。

その国家債務を希薄化し、国の債務負担を軽くしているのが、インフレ税だ。

インフレになって喜ぶのは、重債務国政府だ。

それ自体には、ゆがみを伴う経済合理性があるが、一般国民の生活は苦しくなるばかりだ。

国の借金をしぼませるために、インフレを容認するか？

それとも、国民の生活を守るために、抑制的な財政政策を取るか？

積極財政を見直せば、円安は緩和され、緩やかな円高になるかもしれない。

しかし、日本でも、アメリカでも、長期債務残高は莫大な額に達している。

市場に出回る本国通貨の価値をスカスカにして、莫大な借金を緩やかに減らしていくしかない。

国民は、いつも後回しにされる。

しわ寄せをされる。

なのに、国は財政出動を止めない。

収益や利益を出すのは、民間企業に任せればいい。民間が創意工夫をするためのデータ提供や規制整備をおこなえばいい。

国が予算付けしたとしても、たぶん民間投資は続かない。

また死屍累々になるのが目に見えるようだ。

そして、しまいには、根雪のようにたまった長期国債残高の増加が、何かをきっかけにして、『雪崩』のように債券相場を押し流してしまうのではないかと危惧する。

その場合、長期金利は急上昇する。

トンデモ論と思われている『ハイパーインフレ』が起こる可能性は十分にあると、私は考える。

『雪崩』を起こさないために、格好だけではない、まともな政策を立案・実行するべきである。